PARKIET.COM

Od jakiegoś czasu kwestia przystąpienia Polski do strefy euro przestała ekscytować polityków i ekonomistów, a w marcu prezes NBP Marek Belka stwierdził nawet wprost, że „Polska nie powinna wchodzić do strefy euro przez ładnych parę lat”. Mogłoby to sugerować, że możemy zdjąć z agendy wszelkiego rodzaju dylematy związane z pogłębianiem integracji. Tymczasem już wkrótce może się okazać, że nic bardziej błędnego. Jeśli strefa euro podejmie [...]

Druga operacja zasilająca EBC, w ramach której europejskie banki otrzymały zastrzyk ponad 500 mld euro, zapewniła podtrzymanie dobrych nastrojów na rynkach finansowych. Zgodnie z intencjami największa część środków została zaabsorbowana przez systemy krajów południa Europy, a banki część z nich wykorzystały do zakupu obligacji swoich rządów, ułatwiając tym samym pokrycie bieżących potrzeb pożyczkowych. Niektórzy zaczęli nawet wieszczyć koniec kryzysu strefy euro. Rzeczywistość jest [...]

Jedną z zagadek początku roku jest wyraźna poprawa nastrojów na rynkach finansowych. Może ona budzić zdziwienie, zwłaszcza że nie wydarzyło się nic, co mogłoby uzasadniać nagły zwrot w walce z europejskim (globalnym) kryzysem. Wydaje się, że kluczem do rozwiązania zagadki jest coś, co w ekonomii określa się mianem represji finansowej. Rynki finansowe potraktowały represję finansową jako substytut dla bezpośrednich zakupów obligacji przez [...]

W felietonie „Nowe spojrzenie na ryzyko” z 27 grudnia ub.r. postawiłem tezę, że bieżący rok będzie rokiem końca świata finansów ze „stopą wolną od ryzyka”. Nie trzeba było długo czekać, by ratingi dwóch kolejnych krajów (w tym jednego z grona największych gospodarek świata) utraciły blask potrójnego A. Na razie zostały obniżone o jeden stopień, ale negatywna perspektywa wskazuje, że jeszcze w tym roku nie można wykluczyć [...]

Mijający właśnie rok był obfity w wydarzenia i nie pozwalał na nudę. Kolejny zapowiada się co najmniej równie ciekawie – i to abstrahując od przepowiedni wieszczących koniec realnego świata. Nawet jeśli przepowiednie te się nie sprawdzą, to i tak będziemy mieć do czynienia ze swego rodzaju końcem świata – końcem świata finansów, jaki znamy, świata, którego jednym z filarów było pojęcie inwestycji bez ryzyka. [...]

Działania zadeklarowane przez premiera  Donalda Tuska w jego exposé wyraźnie wpisują się w nurt procesów widocznych od miesięcy w innych krajach Europy. Po latach tłustych, z pewnym opóźnieniem, także i u nas nadchodzi czas zaciskania pasa. Dlaczego Polska – ta zielona wyspa – w ogóle musi zaciskać pasa? Przecież przetrwaliśmy kryzys 2009 r. i wciąż należymy do grupy najszybciej rozwijających się krajów Europy. Aby odpowiedzieć na tak postawione pytanie, trzeba na podejmowane [...]

Choć rynki finansowe zareagowały pozytywnie, a politycy strefy euro starali się zrobić wszystko, by przedstawić zawarte w czwartek nad ranem porozumienie jako wielki sukces i milowy krok na drodze do osiągnięcia stabilizacji strefy euro, trudno oprzeć się wrażeniu, że pomimo intensywnego potrząsania butelką korek od szampana nie wystrzelił. Nie ma się co dziwić. To wymęczone porozumienie nie posuwa strefy euro znacząco naprzód. Aby [...]

Niedawna, trzecia już rocznica upadku Lehman Brothers – wydarzenia, które przez wielu traktowane jest jako symboliczny początek trwającego wciąż kryzysu – skłania do próby odpowiedzi na pytanie, gdzie globalna gospodarka, w szczególności kraje rozwinięte, znajduje się dziś w walce z problemem nadmiernego zadłużenia. Wnioski niestety nie są zbyt optymistyczne. Istotne jest zapewnienie, aby proces oddłużania rządów, firm i konsumentów przebiegał w warunkach wzrostu [...]

Część inwestorów z rynków finansowych wyczekiwała z nadzieją na piątkowe wystąpienia prezesa Fedu Bena Bernankego, wierząc, że ten poinformuje o pakiecie nowych działań mających na celu zapobieżenie nawrotowi recesji w USA. Tak się jednak nie stało, a Bernanke główną winą za obecną sytuację obarczył nieumiejących się porozumieć w ważnych kwestiach polityków. Tak rozłożone akcenty przemówienia szefa Fedu wydają się wskazywać na jego pełną świadomość, że możliwości [...]

Choć w ostatnich dniach uwaga rynków finansowych i mediów skupiała się na sytuacji w USA, to nie na tyle, by zupełnie zapomnieć o problemach strefy euro. Ponowne zwyżki CDS i rentowności obligacji peryferyjnych krajów strefy wydają się wskazywać, że najnowszy plan ratowania Grecji nie zdołał przekonać inwestorów finansowych. Nic w tym dziwnego. Stosując tu porównanie medyczne, można stwierdzić, że wobec tego pacjenta popełniono wszystkie [...]