PARKIET.COM

Przy wczorajszej decyzji RPP obyło się bez niespodzianek. Stopy procentowe pozostały na poziomie 3,5% a nieformalne nastawienie RPP pozostało neutralne. Pojawił się natomiast nowy instrument pod postacią kredytu dyskontowego (ze stopą ustaloną obecnie na 4%) a ocena warunków gospodarczych przez Radę stała się bardziej optymistyczna. Odnośnie sfery realnej Rada odnotowała postępujące ożywienie za granicą, jednak [...]

W listopadzie sprzedaż detaliczna wzrosła o 6,3% r/r, powyżej konsensusu rynkowego na poziomie 4,6% oraz dokładnie trzykrotnie szybciej niż w poprzednim miesiącu (2,1% r/r. Co ciekawe, w górę zrewidowane zostały wyniki sprzedaży z początku roku – najniższa dynamika, odnotowana w lutym, wyniosła +0,6% r/r zamiast +0,2% podanych wcześniej. Sprzedaż w ujęciu realnym uplasowała się na [...]

W październiku roczna dynamika wynagrodzeń w sektorze przedsiębiorstw spadła do 2,0% z 3,3% zanotowanych we wrześniu, kiedy to roczny wskaźnik zakłócony został przez wypłatę premii. Oceniamy, ze trend spadkowy na rocznej dynamice wynagrodzeń dobiega już końca. W listopadzie roczny wskaźnik prawdopodobnie ponownie zacznie rosnąć, na co wpływ mieć będzie niska baza z jesieni 2008 roku [...]

W październiku roczny wskaźnik inflacji obniżył się do 3,1% z 3,4% zanotowanych w wrześniu. Wynik ten okazał się tym samym zgodny z szacunkami Ministerstwa Finansów. Na niższym odczycie zaważyły przede wszystkim niższe niż wynikałoby ze wzorca sezonowego wzrosty cen żywności (wzrost o 0,3% m/m). Październik był jednak kolejnym miesiącem z podwyższoną inflacją bazową. Roczny wskaźnik [...]

Program i plany G20 − tematy dyskusji Nowe zadania i charakter obecnego forum G20, coraz ściślejsza koordynacja przedsięwzięć związanych z przezwyciężaniem obecnego kryzysu na rynku finansowym jak i jego skutków dla gospodarki ilustrują ewolucję w dziedzinie współpracy międzynarodowej, jaka dokonała się na przestrzeni blisko 35 lat pod wpływem globalizacji rynków i gospodarki. „Jeszcze raz przekonaliśmy [...]

Listopadowe posiedzenie FED przyciąga w tej chwili uwagę rynku. Odbędzie się w momencie, gdy uczestnicy rynków finansowych zadają sobie pytania o trwałość ożywienia gospodarczego i właściwą wycenę aktywów. Takie dylematy nie mogą dziwić, gdy weźmiemy pod uwagę ponad 30% wzrost WIG 20 od początku roku i 20% w przypadku S&P500. Dodatkowo dolar osłabił się o [...]

W sierpniu saldo na rachunku obrotów bieżących poprawiło się do -69 mln euro z -570 mln euro zanotowanych w lipcu (konsensus prognoz wynosił -110 mln). Dzięki rewizjom poprzednich danych (łącznie prawie 2,2 mld w dół od początku roku) „rozdystrybuowane” zostało saldo błędów i opuszczeń, które obecnie kształtuje się na poziomie -352 mln EUR wobec -1 [...]

W II kw. 2009 PKB wzrósł o 1,1% r/r, co jest wynikiem zgodnym z naszymi prognozami. Wynik ten jest jednak znacznie lepszy od oczekiwań analityków (konsensus prognoz ukształtował się na poziomie 0,5-0,6%). Po wyłączeniu czynników sezonowych wzrost PKB w II kw. 2009 wyniósł 0,5% kw/kw wobec 0,3% zanotowanych w I kw., co wskazuje na polepszenie [...]

Wprawdzie programy stymulujące gospodarkę, takie jak TARP i TALF, wciąż trwają, jednak pojawiają się już pytania, jak zachowa się gospodarka, gdy skończą się pieniądze na stymulowanie rynków. Nie można przecież wydawać pieniędzy w nieskończoności. USA już teraz wydały o 530 mld USD więcej niż w roku poprzednim. Deficyt wynosi już 11,2% PKB, a skumulowany dług [...]

W lipcu sprzedaż detaliczna zwiększyła się o 5,7% r/r (nominalnie) wobec 0,9% r/r wzrostu zanotowanego w poprzednim miesiącu. Odczyt okazał się dużo wyższy od konsensusu rynkowego (+0,7%) oraz naszej prognozy (+1,3%). W ujęciu realnym sprzedaż wzrosła o 3,6% notując pierwszą dodatnią dynamikę od 6 miesięcy. Choć na lepszym niż oczekiwano wyniku sprzedaży zaważyła sprzedaż żywności [...]